紅墻股份：2019年09月25日投資者關系活動記錄表

參與單位名稱及人員姓名

中銀國際  鞠龍

時間

2019年09月25日11:00-13:00

地點

紅墻股份總部會議室

上市公司接待人員姓名

董事會秘書 程占省

財務總監、投資總監 董杰

證券事務代表 何嘉雄

投資者關系活動主要內容介紹

以介紹和互動問答結合的形式與投資者進行交流，內容如下：

一、行業的市場規模和競爭格局情況

中國建筑材料聯合會混凝土外加劑分會每2年統計一次行業情況，據統計，2017年全國混凝土外加劑產量1399萬噸，折算成銷售額約560億元。

混凝土外加劑行業目前集中度不高，正處在一個集中度提升的過程：目前行業前三名蘇博特、建研集團和我們均在A股上市，據我們統計，2016年、2017年、2018年行業前三名市場占有率合計分別為4.76%、6.59%、9.15%。

二、行業集中度提升的內在原因是什么

據我們統計2018年的數據，蘇博特、建研集團和我們混凝土外加劑的銷售收入同比增長幅度分別為37.88%、38.55%和43.10%，遠高于行業增幅；我們在西南、華南地區銷售收入同比增長327.96%、39.04%。市場份額向龍頭企業集中的趨勢明顯，我們認為原因主要有以下幾點：

1、龍頭企業研發實力更強：混凝土原材料的品質比從前更加復雜，對外加劑生產企業配方調整能力及速度比過去更高，行業的技術門檻越來越高，大企業憑借更強的合成技術優勢及配方快速調節能力占優。

2、龍頭企業融資能力更強：行業存在下游占款較多、賬期較長的特點，大企業憑借更穩定的渠道回款保障及更強融資優勢獲勝。行業前三陸續進入資本市場，有較強的擴張需求，融資的便利性及低成本是同行非上市公司無法比的，行業內上市公司是最大的受益者。

3、龍頭企業更為合規：2016年以來環保約束較嚴，倒逼部分環保不達標小企業出清市場。龍頭企業一般多是前期環保投入方面更加到位，生產排放也符合要求，在行業環保大洗牌中有望脫穎

三、請介紹公司的研發概況

公司組建了一支由行業專家、公司核心技術人員組成的研發團隊，核心技術人員均具有多年的從業經歷，在混凝土外加劑新產品、新工藝開發方面積累有豐富的經驗，獲得過多項科研成果，并取得多項專利。公司在混凝土外加劑的應用技術研究、生產工藝改善以及新產品開發等領域持續進行研發投入，確保公司能夠適應未來混凝土行業對混凝土外加劑不斷提高的需求，為公司長期穩定的增長提供持久動力。在新產品研發方面，公司結合市場需求，深入研究、采用高新技術優化混凝土外加劑產品合成工藝和復配技術，開發具有自主知識產權、優良性價比和市場競爭力的混凝土外加劑系列產品，解決不同組成成份的減水劑與具有不同填料的混凝土的適應性問題。

四、公司應收賬款情況

公司主要產品為混凝土外加劑，下游客戶主要為商品混凝土、預制混凝土構件、預拌砂漿等建材領域客戶，應收賬款與建筑行業的回款特點密切相關，回款普遍存在一定的賬期，公司應收賬款賬期一般在5—6個月左右。但是公司有著優異的應收賬款管理水平，公司應收賬款周轉天數在160天左右；而且公司近三年一年內應收賬款占全部應收賬款比分別是91.18%、97.75%、95.58%。

五、公司市場拓展策略

紅墻股份在上市之前已是華南地區混凝土外加劑市場的龍頭企業。未來，充分利用資本市場資源，在穩健發展的經營理念指導下開拓全國其他重點區域重要市場，是我們最重要的工作之一。

國內混凝土外加劑行業較為分散，不同區域的市場都具有各自的特點，我們在實踐中摸清規律，善于總結，已經形成了幾種效果很好開拓市場的模式：（1）與同行合作，在四川我們與四川一家外加劑企業進行合作；（2）招募當地銷售精英，組建銷售團隊，在貴州，我們招募了行業積累深厚的銷售精英團隊加盟。

六、公司全國布局情況如何

公司成立以來，銷售區域主要集中在兩廣一閩（廣東、廣西、福建）。近幾年公司通過設立四川紅墻、陜西紅墻、貴州紅墻等全資子公司，在西南地區、華東地區、華北地區組建銷售團隊，布局現有優勢地區以外的其他主要混凝土外加劑市場。2019年上半年，公司在西南地區實現營收54,307,839.57元；華東地區實現營收42,879,043.88元；華北地區實現營收24,546,767.25元。隨著全國市場布局的不斷深入，新開拓市場業績貢獻將逐步顯現。

附件清單（如有）

無

日期

2019年09月25日